Donald Trumps återkomst till Vita huset kan få betydande konsekvenser för räntemarknaderna i USA – var beredd på en bergochdalbana.
Det skriver Mäklarvärldens expertkrönikör Hampus Brodén.

Hampus Brodén, vd Stabelo.

Donald Trumps återkomst till Vita huset kan få betydande konsekvenser för räntemarknaderna i USA. Då landet representerar en stor andel av de globala finansmarknaderna påverkar deras räntemarknader i slutändan även de svenska bolåneräntorna. Trumps policyagenda har historiskt varit präglad av skattesänkningar, protektionistisk handelspolitik och en expansiv finanspolitik. Den första tiden av hans andra mandatperiod har kännetecknats av omedelbara och bitvis drakoniska åtgärder. Det finns anledning att spekulera i hur Trump kan påverka den globala ränteutvecklingen. Man kan dela in de potentiella effekterna i olika kategorier.

Handelspolitik och inflationstryck
Förslaget att införa 25-procentiga tullar på varor från Kanada och Mexiko slog ner som en bomb på kapitalmarknaderna. Trumps protektionistiska handelspolitik, inte minst i form av tullar på importerade varor, kan leda till ett ökat inflationstryck. Det kan i sin tur tvinga centralbanken Federal Reserve att hålla den amerikanska styrräntan högre under en längre period. I nuläget ligger den på 4,25–4,5 procent. Vad som står klart är att USA under Trump går ut oerhört hårt när det gäller tullar. Som tur är verkar han använda hot om tullar som ett förhandlingsverktyg för att få igenom andra krav. Men skulle så här höga tullar bli verklighet skulle de kunna vara kraftigt inflationsdrivande och därmed bidra till högre räntor.

Skattesänkningar och expansiv finanspolitik
Trump har signalerat att han vill genomföra ytterligare skattesänkningar, särskilt för företag och höginkomsttagare. Det har lett till tydlig optimism bland företag och kapitalmarknader under Trumps första tid vid makten. Sådana åtgärder kan stimulera ekonomin på kort sikt men också öka det redan stora federala budgetunderskottet. Ett större underskott innebär att staten behöver låna ännu mer pengar, vilket kan driva upp räntorna när efterfrågan på kapital ökar. Om marknaden börjar oroa sig för USA:s skuldsättning kan obligationsräntorna stiga ytterligare. En osäkerhetsfaktor här är hur det Elon Musk-ledda Department Of Government Efficiency (DOGE) kommer kapa kostnader inom den amerikanska staten.

Påverkan på Federal Reserve
Under sin första mandatperiod var Trump en uttalad kritiker av Federal Reserve och dess räntepolitik. Han förespråkade lägre räntor och gick så långt som att öppet kritisera Fed-chefen Jerome Powell, vilket annars är tabu för en amerikansk president. Det finns en risk att Trump kommer tillsätta personer till ledningen av centralbanken som är mer benägna att föra en mjukare penningpolitik. Detta skulle kunna leda till en kortsiktig sänkning av räntorna, men om marknaden uppfattar att Federal Reserve agerar utifrån politiska påtryckningar kan det leda till högre riskpremier på amerikanska statsobligationer.

Geopolitisk osäkerhet och marknadens reaktion
En ny Trump-administration innebär en mer oförutsägbar geopolitisk agenda, vilket kan skapa oro på finansmarknaderna. Det är bara att titta på Trumps kontroversiella utspel om både Grönland och Gazaremsan för att förstå att det är ett nyckfullare USA som resten av världen nu har att göra med. Om investerare ser ökad politisk osäkerhet kan detta leda till ökad efterfrågan på säkra tillgångar, såsom amerikanska statsobligationer, vilket kan pressa ner långräntorna.

Var beredd på en bergochdalbana
Ränteutvecklingen under en andra Trump-administration påverkas av många olika faktorer. Flera av hans föreslagna åtgärder pekar mot högre räntor på sikt. Expansiv finanspolitik, handelshinder och eventuella försök att påverka Federal Reserve kan skapa en blandning av inflations- och osäkerhetstryck, vilket i sin tur kan hålla räntorna på en hög nivå. Samtidigt kan marknadens förväntningar och Federal Reserves reaktioner på dessa policyförändringar avgöra den faktiska räntebanan. Slutsatsen blir att investerare, företag och bolånetagare bör följa utvecklingen noggrant och vara beredda på en bergochdalbana på ränte- och obligationsmarknaderna under Donald Trumps andra mandatperiod. Att binda sina bolåneräntor är ett säkerhetsbälte som det kan vara värt att fundera över.

Hampus Brodén, vd Stabelo

MäklarVärlden
  • #expertkrönika
  • #hampusbroden
  • #krönikan

MäklarVärlden är en branschneutral tidning för Sveriges fastighetsmäklare och leverantörerna till dessa. MäklarVärlden fokuserar även på alla som har en studieinriktning som leder in i fastighetsmäklarbranschen. Total upplaga: mer än 8 600 ex. MäklarVärlden granskar mäklarföretagens strategi, lönsamhet och kundnytta. MäklarVärlden utkommer årligen med sex välmatade nummer.

ANNONS

Så bygger HusmanHagberg stjärnmäklare– vikten av coachning och rätt start

När Debbie klev in på HusmanHagberg i Tyresö möttes hon inte bara av en ny arbetsplats, utan av [...]